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1. 프로그램에 휘둘린 장세
목요일 증시는 장중 5600계약 순매도를 보인 개인 선물세력들의 투기적 거래 영향으로 전일대비 -27.69p 하락한 1552.24p로 마감되었다.
외국인이 -228억원 순매도를 보인데다 차익매도가 -4150억원이나 출회되며 수급을 압박하지 시장은 장 초반 잠깐 1571p를 회복하는 흐름을 보이기도 했으나 결국 전강후약 패턴으로 장중 내내 흘러내리며 1550p 초반까지 밀리고 마감되었다.
기술적으로 전일 예상한대로 1차 저항선인 1580p를 돌파하지 못하고 밀려 단기적으로는 추가 하락이 가능한 모습이다.
만약 오늘 분위기처럼 코스피지수가 추가 조정을 보일 경우에는 전저점 부근이나, 이평선 논리로 120일선 부근, 캔들챠트 기법 논리로는 1537p 부근의 지지를 지켜보아야할 상황이다.
2. 추가 하락은 저가 매수 기회가 될 듯
하지만, 현 시점에서 지수가 추가 하락을 하여 전저점 부근에서 지지가 되던, 120일선 부근에서 지지가 되던, 아니면 1537p 부근에서 지지가 되던, 매수를 기다리는 투자자들에겐 좋은 기회가 되지 않을까 생각된다.
핵심추세도상 중요 지지선이 1540p 부근을 지나고 있어 추가 조정시 반등 가능성이 크다는 점과 수급논리로 볼 때, 현 상황은 프로그램 매수차익잔고가 6조원대 초반에 머물고 있어 향후 베이시스가 조금만 호전되어도 대량의 프로그램 차익매수가 유입되면서 지수가 급반등 할 가능성이 높은 영역이기 때문이다.
매도차익잔고 또한 높아 전일까지 6조2700억 수준을 기록하고 있어 이 부분도 향후 매수로 전환될 여지가 높아 수급 개선 기대감을 높여주는 요소이다.
한편, 옵션시장에서 최근 외국인들이 기존의 콜매도 포지션을 청산하면서 5일 연속 콜옵션을 순매수하고 있는 점이나, 풋옵션 매수분에 대하여 이익실현을 하는 점 등도 시장 반전 가능성을 엿보게 하는 요소들이다.
물론 경기부문과 기업실적 등 펀더멘탈 측면은 일일이 언급하지 않아도 내년에는 국내 경기가 +4%대의 회복 가능성을 제시하고 있는 상황이고, 올해보다 내년은 기업들의 실적이 크게 개선될 것이라는 컨센선스가 이미 자리 잡혀 있는 상황이므로 재론할 여지가 없을 것이다.
3. 낙폭과대 우량주와 추세상승을 이끌 주도주에 관심
따라서 단기적으로는 낙폭과대 우량주와 향후 코스피시장을 견인할 핵심주도주에 대하여 지속적인 관심이 요구되며, 현 시점에서 설령 추가 하락을 하더라도 보유하고 있는 종목이 저평가 우량주라면 좀 더 기다리는 전략도 좋을 것으로 사료된다.
현재의 파동은 대세 3파의 5번째 장기 파동으로 필자는 해석하고 있다. 그런 점에서 현 파동의 성격은 짧고 가파른 파동으로 전개되는 것으로 알고 있으며, 그 주도주는 세계 경기 회복을 등에 업고 실적이 크게 개선될 것으로 예상되는 소비재가 담당할 것으로 믿고 있다.
그런 관점으로 우리는 현시점을 낙폭과대한 핵심주도주들을 조정을 이용하여 중장기 관점으로 분할매수하는 전략이 좋다고 판단하고 있으며, 그 대상 업종들은 구체적으로 반도체/LCD/휴대폰부품 등의 IT관련주와 세계화 전략과 엔화 강세 영향에 따라 이익모멘텀이 꾸준히 확대되고 있는 자동차 관련주들로 생각하고 있다.
중소형주들도 위 섹터를 중심으로 실적과 가치대비 저평가된 종목들을 중심으로 관심을 두고 기술적 흐름을 감안한 저가 매수 관점 대응이 좋을 것으로 생각하고 있다.
현 시점은 새로운 장기 파동을 준비하는 중기 마디 조정 과정에 있다. 그렇기 때문에 시장의 변동성에 휘둘리지 말고, 차분히 장기 상승을 준비하며 핵심주도주 저가 매수와 홀딩에 주력하는 전략을 구사하면 그 어떤 급등락이 나와도 어렵지 않게 극복할 수 있을 것으로 확신한다.
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